Les bons conseils, éternels, de Warren Buffet

Le quotidien les Echos y voit rien de moins qu’un « événement majeur dans l'histoire du capitalisme américain ». L’annonce de la retraite – surprise ? – de Warren Buffet à 94 ans a en effet suscité de très nombreuses réactions sous forme d’hommage à celui qui fut sans nuls doutes l’un des plus grands investisseurs de tous les temps. Qu’on en juge : Berkshire Hattaway, sa holding basée au Nebraska figure dans le club très fermé des valeurs dont la capitalisation boursière dépasse les 1.000 milliards de dollars, alors que son cours de bourse a progressé en moyenne au rythme de 20 % par an au cours des 60 dernières années !

Ce départ a été, pour beaucoup de commentateurs, l’occasion de s’interroger sur les ressorts développés pendant toutes ces années par Warren Buffet, pour devenir un investisseur d’exception. Autant de bons conseils pleins de bons conseils dont feraient bien de s’inspirer les particuliers. 

« L’oracle de Wall Street », avait résumé sa philosophie d’investissement dans une interview à Forbes en 2017, rappelle le Figaro : elle « consiste à trouver une bonne entreprise – une entreprise dont je peux comprendre pourquoi elle est bonne – avec un avantage concurrentiel durable, dirigée par des personnes compétentes et honnêtes, et disponible à un prix raisonnable ». En langage boursier c’est donc appliquer la méthode dite « value » consistant à acheter des titres lorsqu’ils sont décotés par rapport à leurs perspectives de croissance. Importance également de garder son sang froid en toutes circonstances.

«Ayez peur quand les autres sont avides, et soyez avides quand les autres ont peur», rappelle le Figaro en citant la lettre annuelle de 2004 de Warren Buffett. « Lorsque les marchés sont en pleine euphorie, les prix grimpent souvent au-delà du raisonnable, augmentant les risques pour l’investisseur. À l’inverse, en période de panique, les actions peuvent être sous-évaluées, offrant d’excellentes opportunités d’achat ».

Autre conseil, plus difficile à tenir aujourd’hui : Warren Buffett recommandait d’investir dans des entreprises que l’on comprend. C’est pourquoi il a toujours évité d’investir dans des entreprises de haute technologie, ce qui ne l’a pas empêché de faire le coup du siècle en misant sur Apple à une époque où le cours était au plus bas et l’entreprise considérée comme moribonde.

Enfin, Warren Buffet indiquait toujours préférer investir dans des hommes que dans des projets, autrement dit recommandait de s’intéresser de très près aux pratiques managériales des entreprises dans lesquelles il investissait car des entreprises bien gérées présentent toujours moins de risques que les autres.