L’Astuce

La baisse du rendement des retraites par répartition

par | Sep 24, 2007 | Actualités

Si la génération 1910 a pu bénéficier d’un rendement de 6 % sur ses cotisations de retraite dans le cadre de la répartition, celle de 1945 subira déjà une forte baisse et devra se contenter de 2,5 %.

La réforme de 1982 a permis d’augmenter temporairement le rendement des retraites pour les premières générations qui ont profité de la baisse de l’âge de la retraite. Mais il s’agit d’un effet temporaire et le taux de rendement interne reprend ensuite sa baisse vers le taux de rendement de long terme, qui est le taux de croissance de l’économie. Si la répartition est un mode de financement adapté à une période de forte inflation, elle l’est beaucoup moins en période de stabilité monétaire et avec une population vieillissante. Dès lors, l’usage de la capitalisation pour alimenter les nouveaux besoins de financement n’apparaît pas hors de propos. Cela permet de profiter des rendements plus élevés des marchés financiers, sans remettre en cause les choix historiques en faveur de la répartition. Une telle diversification des financements peut être réalisée par le biais d’un système public – par l’instauration d’un fonds de réserve des retraites – aussi bien que par l’incitation à l’épargne privée.

M